目前我國創業投資狀況及其建議

國的創業投資是從 20 世紀 80 年代中期才開始發展起來的。 在利用和借鑒西方國家創業投資的方法和經驗后,取得了較大的進步。創業投資作為一種特殊的投融資活動,激發了創業者的投資熱情,培養了許多成功的企業家,成為我國企業發展的催化劑. 當然,在協作創業企業快速
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論文摘要

  國的創業投資是從 20 世紀 80 年代中期才開始發展起來的。 在利用和借鑒西方國家創業投資的方法和經驗后,取得了較大的進步。創業投資作為一種特殊的投融資活動,激發了創業者的投資熱情,培養了許多成功的企業家,成為我國企業發展的“催化劑”. 當然,在協作創業企業快速成長、產生巨大經濟效益的發展過程中,創業投資也面臨著許多“考驗”.創業投資作為一個行業, 除了需要有合適的社會人文環境(創新意識、信托意識和風險意識)、相對成熟的市場經濟體系和比較發達的金融業,還需要“天時、地利、人和”條件來保證其持續的興旺,如:不斷有技術的創新、高漲的創業氣氛、有利的法律政策和良好的商業環境。

  一、我國創業投資的現狀
  
  一是盲目投資現象嚴重。 由于創業投資者沒有認清創業投資項目與自身核心競爭力的聯系, 沒有進行創業投資活動與自己的專業管理以及資源實行有機結合, 往往進行盲目投資, 這樣使得創業投資行為的收益具有很大的不確定性,極大地增加了項目經營風險。

  二是中介機構欠缺,人才缺乏。創業投資的高風險性與投資領域的多樣性決定了創業投資人員必須是精通金融、財務、經濟、企業管理等多方面知識的高素質復合型人才,然而無論是在知識結構、思維模式還是行為模式上,現有的創業投資人才都不能滿足創業投資發展的要求。 而創業投資中介機構的欠缺,配套服務的不夠完善,也阻礙了創業投資的快速發展。

  三是退出渠道不暢。 創業投資不僅僅是為了分享被投資企業的賬面利潤或者成為公司的股東, 還要在證券市場上順利地完成資本退出, 從而賺取與之承擔的高風險相對應的高額回報。由于我國目前證券、股票等產權市場還不完善,產權流動不暢,創業板上市、柜臺交易、兼并收購等風險資本變現的重要方式都還沒有成為風險資本退出途徑,因《中文核心期刊要目總覽》 會計類核心期刊而絕大部分風險投資滯留在被投資企業中無法撤出。 退出機制不暢嚴重制約了科技成果轉化為現實生產力, 制約了企業的自主創新。

  二、對我國創業投資的建議
  
  (一)廣開思路,培養和引進高素質人才
  創業投資的發展需要以多種方式加快創業投資人才的培養,應努力培養一批具有金融、財務、企業管理、科技、經濟、法律以及預測和處理各種風險等復合型人才,比如:在高校中針對創投人才的需要設置創業投資課程, 加強高校與創業投資機構的交流與合作, 使創業投資學習與社會實踐相結合,另一方面要積極與國外創業投資機構合作,引進先進的管理理念和技術,從社會上引進懂技術、善管理、會資本運作的人才從事創業投資運作,充分利用外部資源,提高我國創業投資機構的經營管理水平。

  (二)建立信息平臺,提高中介機構服務水平
  要對被投資項目進行嚴格規范專業化的評估, 最大程度降低創業投資活動的風險, 就需要盡快建立由政府部門主導,由經濟、金融、技術管理等各方面專家組成的具有權威性的創業投資評估咨詢機構; 要建立一個高效率的信息網,加快建立相關網站與投資實時對接服務系統,通過相關數據庫建立與完善投資信息披露機制, 以豐富投資項目信息的收集渠道,達到快、精、準的獲取信息,提高創投機構的應變能力和決策水平。

  (三)拓寬創業投資渠道,完善退出機制
  1.完善多渠道的創業投資上市機制 . 目前我國主板上市要求嚴格,導致眾多企業被拒之門外,政府應規范引導主板市場的殼資源,使經營業績良好、發展前景廣闊的企業通過買殼上市或借殼上市順利進入主板進行融資。此外,我國創業板市場的運作應獨立于主板市場, 各項規章制度應獨立于主板市場的游戲規則, 形成多層次的企業上市運行機制。我國政府應為風險企業海外上市創造有利的條件,積極鼓勵國內的風險企業利用海外市場實現風險資本的退出。

  2.加快全國性產權交易市場建設 . 考慮到中小企業眾多, 中小企業板和創業板市場推出后不可能滿足所有創業資本退出和企業融資的需求, 可通過產權交易市場促進創業投資與資本市場的結合,實現創業資本順利退出。同時要打破產權交易的地域限制, 建立全國性產權交易市場和全國統一的產權交易信息平臺, 實現各區域產權交易市場信息共享,充分發揮信息資源集中和信息發布網絡化的優勢,吸引各類資本參與到產權市場中來, 為中小企業融資提供服務。

  3.完善相關法律法規。 修改現行《公司法》、《證券法》中不符合創業投資業發展和創業資本退出的條款, 為創業投資的退出提供法律保障。 比如:在《公司法》中,對上市公司的主體資格進行修訂,使更多中小企業取得上市的資格;對股份轉讓的嚴格限制進行修訂, 讓風險企業的股權轉讓較為靈活;對于股份回購的約束進行修訂,鼓勵風險企業回購本公司股份, 并為之提供相應資金支持政策。 比如:《證券法》中修訂關于企業上市的要求,降低企業在主板、創業板上市的門檻,使更多中小企業能順利進入資本市場融資,讓中小板創業板形成對主板的良好補充,完善轉板退出機制。

  只有在創業投資方面,建立一套完整的相關法律法規體系,創業投資發展才有根本保障。因此,建議政府應根據國內創業投資運行特征和要求, 特別是創業投資不同退出渠道的特點,盡快出臺《創業投資法》,使創業投資業發展有章可循,使創業投資退出機制切實得到法律法規的保障。

  (四)允許并鼓勵個人從事創業投資
  我國可以借鑒發達國家---美國的創業投資成功經驗。美國經濟持續發展的一個重要特點是:大學通過技術轉移,有力地推動了高科技產業不斷發展。但美國大學不自己創辦企業,而是將技術發明轉移給企業去實施商業化。在科研成果轉化環節上,“天使投資者”起到了舉足輕重的作用。所謂“天使投資”就是指那些富有的個人對創業企業進行投資以換取創業企業股權的投資方式。在硅谷,相當多的天使投資者是那些成功的創業企業家、 創業投資家或者大公司的高層管理者,他們不僅擁有一定的財富,而且還有經營理財或者技術方面的特長,對市場、技術有敏銳的洞察力;有的本身就是以前成功的創業者, 十分了解創業企業的發展規律。 因而,他們能夠在許多方面指導、幫助創業者,比如:經營理念、技術選擇、人員選聘等。此外,他們對創業者的要求不像正規的創業投資機構那么苛刻, 因而更受創業者的歡迎。 而在我國的大學、科研機構、中小企業及社會自由職業者中的科技人員有大量的技術發明成果以“孤島”形式存在,并沒有形成社會效應。 因此,應當允許并積極鼓勵富有的個人從事風險投資,擴大創業投資的社會基礎。

  三、結束語
  
  正如美國麻省理工學院安德森所說:“創業資本就是新經濟---沒有創業資本,就沒有新經濟。 ”創業投資是我國企業發展的“催化劑”,是經濟動力的“孵化器”,我們要充分利用這片“沃土”,將科研成果轉化為社會生產力,激勵企業創新、鼓勵全民創業、推動綜合國力的提升。
  
  參考文獻

  1.范大良,程楊。淺論我國公司創業投資的現狀與發展對策 [J].現代經濟,2009,(7)。
  2.夏麗清,崔霞。中小企業風險投資問題研究[J].經濟論壇,2011,(12)。

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